數(shù)據(jù):據(jù)公開年報得之，徐工在2008年一2012年的五年間，主營營業(yè)收入從33.5億元增長到321億元，五年間突飛猛進(jìn)了十倍多，應(yīng)收賬款從4.19億突飛猛進(jìn)到177億，增長了四十多倍，現(xiàn)金流凈額從1.55億迅速降到一34.7億元負(fù)增長了三十多倍。
 

分析:徐工這五年間的迅速膨脹式發(fā)展是基于中國政府4萬億貨幣投放及企業(yè)本身的過低信用條件的信用投放形成的結(jié)果。但隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放緩，宏觀政策的調(diào)整，貨幣政策的緊縮，房地產(chǎn)市場的下滑，中國工程機(jī)械行業(yè)將較長期的遭遇塞冬，徐工的主營銷售收入將呈加速度下跌態(tài)勢，應(yīng)收款將呈加速度上升態(tài)勢，現(xiàn)金流凈額將繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)數(shù)并呈快速負(fù)增長的態(tài)勢，另外從徐工的現(xiàn)金流量表中知悉徐工巨資投入的四大制造業(yè)基地建設(shè)，其中投資20多億的混凝土基地于2012年投產(chǎn)。而這些新產(chǎn)能還沒有形成持續(xù)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。

從徐工2012年現(xiàn)金流量表來看，徐工的經(jīng)營活動，投資活動現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，籌資活動現(xiàn)金流量為正。在這種情況下，徐工將面臨巨大挑戰(zhàn)，隨著主營業(yè)務(wù)收入的急速下滑，應(yīng)收賬款的急速上升，主營凈利潤將急速下降，長此下去徐工靠籌資來維持企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流將不可持續(xù)。

事實(shí)上徐工在資夲市場的表現(xiàn)也溺于滬深大盤指數(shù)。2011年一2012年間，其股價從最高點(diǎn)至最低點(diǎn)，下跌47.3%，因此，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行，行業(yè)競爭日趨白熱化，企業(yè)內(nèi)部有高負(fù)債，財務(wù)高風(fēng)險及產(chǎn)能過剩等多重壓力下再加上徐工內(nèi)部管理官僚形式化嚴(yán)重問題，徐工這駕馬車在未來三年內(nèi)極有可能會出現(xiàn)傾覆的危險。

以上為個人觀點(diǎn)，僅供參考。
 

石清光老師:

湖南克瑞迪信用管理職業(yè)培訓(xùn)中心 理事長

長沙克瑞迪信用管理咨詢有限公司 總經(jīng)理

誠信中國行業(yè)聯(lián)盟 副主席

湖南省信用管理師職業(yè)資格鑒定專家小組 專家委員

石清光老師熱衷于推動社會信用體系建設(shè)工作，立志長期為建設(shè)信用和諧社會搖旗吶喊，另外又潛心研究信用管理技術(shù)的應(yīng)用與推廣。石老師通過幾年的摸索與總結(jié)，創(chuàng)造出一套符合我國實(shí)情的“企業(yè)追賬全攻略3456N模型”，此套模型的應(yīng)用為企業(yè)的應(yīng)收賬款管理與催收提供了強(qiáng)有力的支撐;另外，石老師是國內(nèi)“信用競爭”理論研究與應(yīng)用第一人，此理論構(gòu)想為二十一世紀(jì)的中國企業(yè)創(chuàng)造出一個全新的經(jīng)營模式!